天则经济研究所今天发布的“2003年第一季度宏观经济分析”认为，一季度我国P增长9．9％，在一定程度上带有恢复增长的性质。分析指出，导致当前经济高涨的主要原因是由于“世界工厂”对国际投资和出口的带动效应，城市化对投资和消费的拉动效应，以及新兴消费品拉动的增长周期三大因素迭加所致。
“分析”指出，以来，中国制造日益成为世界的新生力量。然而，与和日本相比，中国的差距常明显的。据测算，按以往的速度，中国要达到日、美的水平分别需要20年和40年。因此，中国在成为“世界工厂”以前，还有很大的工业增长空间。目前的中国更多地是扮演着非技术和创新类组装工业中心的角色。更为重要的是，中国还需要通过对外，缩小生产的质的方面的差距。此外，中国企业还存在着供应链管理方式落后、跨国经营能力差等问题。但是，由于中国的比较优势与各方面形成的综合优势，导致全球新一轮产业转移与外商对中国投资的热潮。今年一季度，外商对华直接投资在去年同期创纪录的基础上继续增长。与此同时，由于外商投资企业出口占了中国整个出口的一半和加工贸易出口的70％以上，因此，出口也将大大增加。由此每年可额外拉动中国经济增长1个百分点以上。
以城市化为主导的投资与消费增长周期成为中国经济增长的另一大趋势。过去，中国特有的户籍管理制度和城市的歧视性政策严重阻碍了中国城市化水平的提高，而日益松动的户籍管理和今年初出台的对进城民工就业实行一视同仁的政策将成为加速城市化的契机，巨大的城乡收入差距将成为城市化的最为强劲的推动力。据测算，城市人口每年将以2000—4000万的速度增长，2010年城市化水平将从目前的34％上升到50％。城市的诞生和扩张需要有更多的基础设施建设，城市人口的膨胀会产生更多对房地产的需求，城市化带来的收入增长会产生更多的消费增长。大规模的城市建设将刺激中国经济进入一个稳步的高速发展阶段。据预测，正常城市化速率可对经济增长的净贡献约1．9个百分点，加速城市化对经济增长的净贡献可达3．6个百分点。
“分析”判断，由于住房货币化的、汽车消费障碍的消除、入世后关税下调以及频繁的降息，从1999年开始到2002年，中国已经形成了新的消费增长点。与此相适应，中国经济已经进入了以汽车、住房、通讯产品以及旅游等“新兴消费品”为特征的经济增长周期。由于消费需求的拉动和产业的关联关系，中国目前已形成了几个具有典型特征的高增长产业群：汽车产业群，房地产产业群，机械制造产业群，消费品产业群。最重要的是，新一轮高增长行业并不局限于单个行业的局部增长，而是以各主要产业为龙头带动起来的关联产业群的系统增长。这种增长特点不是局部和短期因素的作用能够解释的，而是来自国民经济方方面面的内在增长力量的表现，其中，消费结构升级的拉动力量正在发挥越来越重要的作用。由此可以得出一个基本判断，在经过过去几年增长速度的稳步回落以后，以消费结构升级为核心的新一轮经济增长内在动力正在直接带动中国经济的强劲增长。
“分析”同时提醒说，从经济运行的和变化趋势来看，今年二季度的经济增长可能会有所降温。这是因为目前总需求的扩张是以消费为主导，住房需求开始从消费主导向投资主导转变，已经出台了一些调控措施，房地产投资增速可能将有所下降，汽车与钢铁增长也可能相对减缓。同时，由于一季度投资属猪的属相婚配表增长太快，二季度还会出现技术性回调，政策调控也会影响住房消费。再加上“”对服务业的影响，“五一”长假被取消，消费品零售额的增长也会趋缓。受到投资和消费增长趋缓的影响，进出口增长也会比一季度有所下降。再加上一些进出口在一季度被提前实现，二季度将相应减少。
天则经济研究所预计今年上半年P将增长9．5％，居民消费价格指数将上升0．3％。